富临精工（300432.SZ）与宁德时期（300750.SZ；3750.HK）的战术互助，肃肃迈入关键转化阶段。
9月29日晚，富临精工公告与宁德时期拟共同对前者子公司江西升华增资扩股。
其中，宁德时期将出资25.63亿元，持股比例擢升至51%，罢了对江西升华的控股。次日，富临精工股价应声走强，盘中触及20%涨停督察至收盘，报收22.22元/股，最新市值380亿元。
同日，宁德时期A股涨1.17%，H股涨幅4.48%，总市值再度卓著贵州茅台，也象征着新动力产业对传统浪掷产业的历史性卓著。
屡次互助到深度绑定
富临精工的中枢业务涵盖锂电正极材料、汽车发动机和变速箱精密零部件。此外，富临精工还加码了机器东说念主智能电枢纽模组及零部件等业务，横跨多条硬科技赛说念。
2024年，富临精工营收84.70亿元，其中控股子公司江西升华营收48.29亿元、控股子公司绵阳富临精工新动力营收16.84亿元；2024年净利4.02亿元。
宁德时期与富临精工的互助最早可记忆至2021年，彼时宁德时期运转战术性布局磷酸铁锂上游产业链，对江西升华增资了2000万；随后于2022年2月追加增资1.44亿元，将持股比例增至20%。
2024年8月12日，两边签署《业务互助左券》，宁德时期原意2025年至2027年每年至少采购14万吨磷酸铁锂。在2025年3月10日，江西升华增资扩股中，宁德时期出资4亿元，将持股比例擢升至18.74%。同期，两边在本年的6月5日坚忍的《业务互助左券》补充左券，将互助期限从2025—2027年延伸至2025—2029年。两边协商，宁德时期的采购量将不低于江西升华产能的80%。
在本年9月，富临精工还公告了子公司江西升华获宁德时期15亿元预支款，用于锁定磷酸铁锂供应量并复旧原材料树立。其中5亿元已于9月支付，剩余10亿元将于11月付款。
而本次江西升华的易主也意味着两边在股权与成本层面的互助进一步深远。
宁德时期将在规划处理方面掌控江西升华。按照左券，江西升华成就董事会由7名董事构成，其中4名董事由宁德时期请托、3名董事由富临精工请托。江西升华董事长算作法定代表东说念主，由宁德时期请托的董事担任。
锂电新周期产业链深度整合
从财务谈论上来看，领域2025年上半年，江西升华财富总和为70.02亿元，净财富从旧年末的7.25亿元提高到11.89亿元。
2024年，江西升华收入为48.29亿元，但净亏本2836.12万元。到2025年上半年，江西升华的出货量接续擢升，交易收入为39.58亿元，净利润6378.14万元，刚刚罢了扭亏为盈。
事实上，江西升华此前的财务压力较大。
回溯来看，在2024年末，富临精工曾为优化江西升华的财富欠债结构，将持有的江西升华7.35亿元债权转为增资，方案通过债转股的神色为之纾困。
彼时处理层称，这次债转股优化了江西升华股权结构，镌汰欠债率，并通过宁德时期资源整合增强供应链安妥性。
而关于可能触及的本次要紧财富重组，富临精工坦言，若这次“易主”胜利扩充，将对磷酸铁锂正极材料业务的经交易绩产生积极影响。跟着与宁德时期的战术互助关联深化，将加速激动江西升华在磷酸铁锂居品研发、海外化拓展、供应链升级及储能商场发展等方面的进度。
事实上，让宁德时期愿与之遥远绑定并最终收入囊中的，是江西升华提供的高压密磷酸铁锂材料。
高压密磷酸铁锂可谓是锂电行业的“硬通货”。
2025年头，中国商务部一纸公告就让其成为大家焦点。在最新调度的《中国退却出口领域出口技巧目次》中，高压实密度磷酸铁锂制备技巧初次被列入领域出口名单，管理轨范锁定在300MPa下粉体压实密度≥2.58g/cc的关键参数，足以见得该技巧的遑急性。
江西升华先容，其坐褥的磷酸铁锂具有高压实密度、高容量、长轮回寿命等性能上风，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技巧道路的独创者及新一代高压实密度磷酸铁锂的引颈者，其居品通过电板行业宁德时期、比亚迪、蜂巢动力、鹏辉等客户认证，罢了批量供货。
刻下，高压密磷酸铁锂已成为擢升电板快充性能、兼顾高能量密度的利器，正成为产业链企业技巧竞逐的中枢赛说念。与此同期，2024年，以宁德时期神行电板、蜂巢动力短刀电板为代表的“铁锂系”快充加速装车；2025年，被行业称为“超充元年”，商场对之需求速即放量。
尽管需求蓬勃，但高端产能仍掌合手在少数企业手中，现在罢了量产的仅富临精工、湖南裕能、龙蟠科技等少量数厂商。“市面上莫得几家公司简略坐褥。”龙蟠科技的处理层曾对外在示。
而富临精工的高压实密度磷酸铁锂产能储备多年，其本年8月在投资者平台袒露，其已领有30万吨高压实密度磷酸铁锂产能。
正因此，高压实密度磷酸铁锂材料的赢得正在成为锂电企业竞逐快充高地的关键钥匙。
而跟着宁德时期的控股，也有望推动江西升华的居品结构升级与盈利改善。
东吴证券研报指出，江西升华本年上半年出货居品均为第四代及以上居品，第二季度第五代居品占比升至20%，加工费提高1000元/吨，产能供不应求，有加价空间。其展望开云体育，2026年出货中第五代居品占比将擢升高出70%，而利润有望进一步提高至0.15—0.2万/吨。
